Loan-to-cost
De uitstaande of aangevraagde lening gedeeld door de totale project- of ontwikkelkosten.
Synoniemen: LTC
Wat betekent Loan-to-cost?
Loan-to-cost, afgekort LTC, is de verhouding tussen de lening en de totale kosten van een project of investering. Bij een project van €10 miljoen met een lening van €7 miljoen bedraagt de LTC 70%.
Deze term hoort binnen de categorie Vastgoed en komt u tegen in documentatie, uitgifteprospectussen en analyses over beleggen en alternatieve financiering.
Hoe werkt dit in de praktijk?
Bij vastgoedontwikkeling kunnen de totale kosten bestaan uit aankoop, bouw, advies, rente, belastingen en reserves. De LTC laat zien welk deel daarvan met vreemd vermogen wordt gefinancierd en welk deel als eigen vermogen of andere kapitaallaag wordt ingebracht.
Waarom is dit relevant voor beleggers?
LTC helpt beoordelen hoeveel eigen kapitaal de sponsor daadwerkelijk inbrengt. De ratio zegt echter niet of de kosten marktconform zijn of welke uiteindelijke waarde het project na voltooiing heeft.
Belangrijkste risico's
- Projectkosten kunnen hoger uitvallen dan de oorspronkelijke begroting.
- Als meegefinancierde rente en fees worden meegerekend, kan de echte sponsorinbreng kleiner zijn.
- Een lage LTC garandeert geen voldoende marktwaarde na oplevering.
- Kostenoverschrijdingen kunnen aanvullende financiering vereisen.
Verschil met vergelijkbare begrippen
LTC vergelijkt de lening met projectkosten. Loan-to-value vergelijkt de lening met de markt- of taxatiewaarde van het onderpand.
Gerelateerde begrippen
Bronnen en verdere verdieping
De definitie is door Proposities.nl in eigen woorden geschreven. Bronnen zijn gebruikt voor controle en verdere verdieping.
- Bekijk bron
Bron 1 · Toezichthouder
AFM – Checklist beleggen in vastgoed
De informatie is algemeen van aard en vormt geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Proposities.nl geeft geen beleggingsadvies en beoordeelt geen individuele situaties.
Als eerste op de hoogte van nieuwe proposities
Ontvang maandelijks een selectie van nieuwe uitgiftes, marktontwikkelingen en achtergrondartikelen. Uitschrijven kan op elk moment.