Alpha
Het rendement van een belegging boven of onder een gekozen benchmark, vaak gecorrigeerd voor marktrisico.
Synoniemen: excess return · alfa
Wat betekent Alpha?
Het rendement van een belegging boven of onder een gekozen benchmark, vaak gecorrigeerd voor marktrisico. Berekeningswijze, meetperiode, kosten en gebruikte aannames moeten bekend zijn om het cijfer goed te kunnen vergelijken. In Engelstalige documentatie komt ook de term ‘excess return’ voor.
Deze term hoort binnen de categorie Rendement & risico en komt u tegen in documentatie, uitgifteprospectussen en analyses over beleggen en alternatieve financiering.
Hoe werkt dit in de praktijk?
Een fonds behaalt 9% rendement terwijl een passende benchmark 7% behaalt. Het verschil van 2 procentpunt kan als ruwe alpha worden aangeduid, maar een zuivere analyse corrigeert ook voor risico, kosten en gekozen meetperiode.
Waarom is dit relevant voor beleggers?
Bij de beoordeling van ‘Alpha’ moeten beleggers de gebruikte definitie en concrete voorwaarden controleren. De maatstaf is alleen zinvol wanneer berekeningswijze, periode, kosten en onderliggende risico’s duidelijk zijn.
Belangrijkste risico's
- Alpha kan verkeerd worden geïnterpreteerd wanneer definitie, voorwaarden of context niet volledig zijn gelezen.
- Historische gegevens kunnen een onvolledig beeld van toekomstige risico’s geven.
- Modelaannames kunnen in stresssituaties niet standhouden.
- Een aantrekkelijk percentage kan samengaan met krediet-, markt- of liquiditeitsrisico.
Verschil met vergelijkbare begrippen
Alpha en Beta liggen in hetzelfde domein, maar hebben een andere functie. Bij Alpha staat het volgende centraal: Het rendement van een belegging boven of onder een gekozen benchmark, vaak gecorrigeerd voor marktrisico. Bij Beta geldt: Een maatstaf voor de gevoeligheid van een belegging voor bewegingen van een markt of benchmark. In een concrete propositie kunnen beide begrippen naast elkaar voorkomen.
Gerelateerde begrippen
Bronnen en verdere verdieping
De definitie is door Proposities.nl in eigen woorden geschreven. Bronnen zijn gebruikt voor controle en verdere verdieping.
- Bekijk bron
Bron 1 · Oriëntatiebron
FundReport – Begrippenlijst
De informatie is algemeen van aard en vormt geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Proposities.nl geeft geen beleggingsadvies en beoordeelt geen individuele situaties.
Als eerste op de hoogte van nieuwe proposities
Ontvang maandelijks een selectie van nieuwe uitgiftes, marktontwikkelingen en achtergrondartikelen. Uitschrijven kan op elk moment.