Leveraged buy-out
Een overname die voor een belangrijk deel met schuld wordt gefinancierd en waarbij kasstromen en activa van de overgenomen onderneming vaak de terugbetaling ondersteunen.
Synoniemen: LBO
Wat betekent Leveraged buy-out?
Een overname die voor een belangrijk deel met schuld wordt gefinancierd en waarbij kasstromen en activa van de overgenomen onderneming vaak de terugbetaling ondersteunen. De economische waarde is afhankelijk van ondernemingsgroei, toekomstige financieringsrondes, governance en een uiteindelijke exit. In Engelstalige documentatie komt ook de term ‘LBO’ voor.
Deze term hoort binnen de categorie Private equity & venture capital en komt u tegen in documentatie, uitgifteprospectussen en analyses over beleggen en alternatieve financiering.
Hoe werkt dit in de praktijk?
Bij een investering in een niet-beursgenoteerde onderneming speelt ‘Leveraged buy-out’ een rol in waardering, zeggenschap en de verdeling van opbrengst bij een exit. De afspraken worden vastgelegd in transactiedocumentatie.
Waarom is dit relevant voor beleggers?
Bij de beoordeling van ‘Leveraged buy-out’ moeten beleggers de gebruikte definitie en concrete voorwaarden controleren. Beleggers moeten rekening houden met lange looptijd, verwatering, onzekerheid over exit, governance en sterke afhankelijkheid van ondernemingsgroei.
Belangrijkste risico's
- Leveraged buy-out kan verkeerd worden geïnterpreteerd wanneer definitie, voorwaarden of context niet volledig zijn gelezen.
- Nieuwe financieringsrondes kunnen bestaande belangen verwateren.
- Een verkoop of beursgang kan later of tegen een lagere waarde plaatsvinden.
- Het kapitaal is meestal meerdere jaren niet liquide.
Verschil met vergelijkbare begrippen
Leveraged buy-out en Buy-out liggen in hetzelfde domein, maar hebben een andere functie. Bij Leveraged buy-out staat het volgende centraal: Een overname die voor een belangrijk deel met schuld wordt gefinancierd en waarbij kasstromen en activa van de overgenomen onderneming vaak de terugbetaling ondersteunen. Bij Buy-out geldt: De overname van een onderneming of controlerend belang, vaak met een combinatie van eigen en vreemd vermogen. In een concrete propositie kunnen beide begrippen naast elkaar voorkomen.
Gerelateerde begrippen
Bronnen en verdere verdieping
De definitie is door Proposities.nl in eigen woorden geschreven. Bronnen zijn gebruikt voor controle en verdere verdieping.
- Bekijk bron
Bron 1 · Oriëntatiebron
FundReport – Begrippenlijst
De informatie is algemeen van aard en vormt geen beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Proposities.nl geeft geen beleggingsadvies en beoordeelt geen individuele situaties.
Als eerste op de hoogte van nieuwe proposities
Ontvang maandelijks een selectie van nieuwe uitgiftes, marktontwikkelingen en achtergrondartikelen. Uitschrijven kan op elk moment.