Verwatering

Wat betekent Verwatering?

Verwatering is de afname van het relatieve eigendomsbelang of economische recht van bestaande aandeelhouders doordat nieuwe aandelen, opties, warrants of converteerbare instrumenten worden uitgegeven. Het absolute aantal aandelen van de bestaande belegger blijft gelijk, maar het percentage van het totaal daalt.

Deze term hoort binnen de categorie Aandelen & ondernemingen en komt u tegen in documentatie, uitgifteprospectussen en analyses over beleggen en alternatieve financiering.

Hoe werkt dit in de praktijk?

Een aandeelhouder bezit 100 van de 1.000 aandelen en heeft daarmee 10%. Geeft de onderneming 500 nieuwe aandelen uit en koopt de aandeelhouder niet mee, dan daalt het belang naar 6,67%. De onderneming ontvangt daar mogelijk wel nieuw kapitaal voor terug.

Waarom is dit relevant voor beleggers?

Verwatering is niet per definitie negatief wanneer nieuw kapitaal de totale ondernemingswaarde voldoende verhoogt. Beleggers moeten kijken naar uitgifteprijs, bestemming van het geld, voorkeursrechten en het volledig verwaterde aandelenoverzicht.

Belangrijkste risico's

• Nieuwe aandelen kunnen tegen een lage waardering worden uitgegeven.
• Optie- en participatieprogramma’s kunnen toekomstige verwatering veroorzaken.
• Converteerbare leningen kunnen bij conversie een groot aandelenbelang opleveren.
• Bestaande aandeelhouders kunnen stemkracht en dividenddeel verliezen.

Verschil met vergelijkbare begrippen

Economische verwatering gaat over het aandeel in waarde en opbrengsten. Stemrechtverwatering gaat over invloed op besluiten. Beide kunnen samen voorkomen, maar verschillende aandeelklassen kunnen tot een afwijkende uitkomst leiden.

Gerelateerde begrippen

Bronnen en verdere verdieping

De definitie is door Proposities.nl in eigen woorden geschreven. Bronnen zijn gebruikt voor controle en verdere verdieping.

1. Bron 1 · Primaire voorlichtingsbron

   KVK – Woordenlijst bedrijfsfinanciering

   Bekijk bron